Macroéconomie & Indicateurs Clés

Résilience face aux chocs multiples

L'économie marocaine navigue dans un contexte marqué par les séquelles de la pandémie, le séisme d'Al Haouz, la sécheresse endémique et les pressions inflationnistes importées. Malgré cela, le cadre macroéconomique reste globalement stable, soutenu par la politique monétaire de Bank Al-Maghrib et la consolidation budgétaire.

Déficit budgétaire et Dette

Le gouvernement s'est engagé dans une trajectoire de réduction du déficit budgétaire, ciblant 4% du PIB en 2024 et visant à repasser sous la barre des 3% d'ici 2026. La dette du Trésor, bien qu'en hausse (autour de 70% du PIB), reste soutenable, majoritairement libellée en dirhams, ce qui limite le risque de change.

Tourisme et Transferts MRE : Les poumons en devises

La balance des paiements marocaine s'appuie sur deux piliers robustes. Les recettes touristiques ont atteint des niveaux records en 2023, frôlant les 105 milliards de dirhams (pour 14,5 millions de touristes). De même, les transferts des Marocains Résidant à l'Étranger (MRE) continuent de surprendre par leur résilience, dépassant les 115 milliards de dirhams. Ces entrées massives de devises permettent de financer le déficit commercial chronique du pays (importations d'énergie et de biens d'équipement) et de maintenir les réserves de change de BAM à un niveau confortable (plus de 5 mois d'importations).